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彩神大发快三技巧口诀 曹中銘:IPO過會率維持高位 須防負面效應 李现工作室发文

发布日期:2020年04月03日 1:06编辑:彩神大发快三技巧口诀

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資本市場的三大基本功能為融資、資產定價以及優化市場資源配置♂〇∟,最終目的則為實體經濟的發展提供服務⊙。客觀上講♀,通過資本市場進一步擴大直接融資是非常必要的〇∟。一方面∴,歷經多年的改革開放∵┊,我國宏觀經濟在連續多年保持高增長的同時〇﹡◇,也存在經濟轉型的基本訴求☆。僅僅依靠傳統產業□,是無法實現經濟轉型的⌒。而新零售、新製造、新技術、新金融、新資源等新經濟企業已開始興起∟,這些「五新」經濟企業的發展?▽♂,需要資本市場的大力支持□﹡﹡。

近些年來☆,新股IPO過會率呈現出從高到低?↑,又從低到高的過程◇〇□。2016 年過會率為90.6%;2017年受第十七屆發審委履職♀△,證監會啟動「終身追責」機制的影響◇,在「審核從嚴」的背景下♂,當年四季度過會率大幅下降☆〇⌒,導致全年過會率下滑至78%;2018年證監會發審委繼續奉行「審核從嚴」的理念△,當年IPO過會率也創出10年來的新低♀⊿,為55.78%;但從2019年一季度開始∵﹡,過會企業明顯增多□⊿〇,去年IPO過會率(科創板除外)「反彈」至88.46%↑☆┊。

而且⊙π∵,較高的過會率﹡,不排除某些企業成功混進了資本市場的可能⊿。A股市場曾經出現過新股掛牌后大面積變臉的現象π,也曾出現多家企業造假上市的現象⊿?。個人以為△⌒,這些現象的出現⊿⊿,往往隱藏在高過會率的「煙幕彈」中〇,因而並不是偶然才發生的□⌒┊。雖然高過會率也與保薦機構的把關、擬上市企業慢慢習慣了與發審委打交道等有關?┊△,但較高的過會率⊿◇,不排除會有漏網之魚也進入了資本市場♂↑。基於此⌒□,個人以為▽∴,即使新股IPO出現高過會率⌒,審核從嚴的標準不能丟π〇,否則◇♂,就有可能產生一系列的連鎖反應⊿◇。

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另一方面↑,因新冠疫情的影響⊙⊿,受到波及的企業不在少數↑▽☆。鼠年以來⊿,監管部門多次出台利好消息☆▽。如2月1日﹡⊿∴,央行、證監會等五部委聯合出台金融30條⊿⌒,以防控疫情與支持實體經濟的發展∴↑♀。此外?,央行不斷釋放流動性⌒⌒┊,其他部委在促進復工、穩定生產等方面都紛紛推出相應的舉措等〇,目前是為了把疫情的影響降至最低限度∵。事實上┊△∟,疫情爆發后┊,企業對於融資有更加迫切的需求△?□。此時π,資本市場在其中將能發揮較大的作用⊙。除了上市公司的再融資外♂,企業首發融資也是較好的選擇□,而高過會率能夠讓更多企業從資本市場中融資△↑,以滿足其對於資金的需求⌒⊿。

新股IPO過會率仍然維持在高位♀□。統計數據顯示□?,不包括科創板∟,今年以來證監會發審委共審核41家企業的首發申請☆☆⌒,除1家取消審核∟⊙┊,1家被否決外▽,其餘39家企業均獲得通過??〇。這也意味着◇,今年新股IPO過會率高達95.12%⊿◇。

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但高過會率所產生的負面效應卻也不容忽視?∟。高過會率的背後◇♂☆,將有更多企業在資本市場發行新股☆△,這無形中會對市場的資金面產生壓力△┊☆。特別是〇﹡♂,由於疫情的影響♀△┊,全球資本市場一片風聲鶴唳□∴,A股雖然表現出更強的韌性⌒┊?,但同樣不可能獨善其身﹡↑,3月19日受境外市場的影響↑π,上證指數創出一年來的新低即是最好的證明⊙π△。股指的持續下跌∟⊙,表明投資者並不看好後市♂☆⊙,也說明其對市場的信心產生動搖♂。而加大新股的發行□,對市場包括資金面在內等所產生的壓力可想而知⊿∴。

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高過會率還會導致排隊企業增多﹡,IPO堰塞湖有可能重現﹡□。實際上∴↑?,高過會率也會讓企業產生更多的想象∵⊿⌒。過會率提高∴,無形中會增加企業的僥倖心理◇∴。某些本不符合條件也企圖矇混過關的企業∟,就會抱着試一試的心理□,也加入到IPO的行列↑□。如此┊▽﹡,排隊企業就會增加⊙,IPO堰塞湖就會形成♂。如根據證監會披露的信息┊〇,截至3月26日☆,不包括科創板↑┊,排隊企業達到416家☆⊙⌒。在去年曾下降到300家的情形下∵⊙,排隊企業數量的再次回升〇▽,與去年較高的過會率不無關係↑∴?。

原標題:IPO過會率維持高位 須防負面效應

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