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时时彩一位必中口诀 瑞幸事件或難啟動「長臂管轄」 A股的做空機制還有多遠 俄罗斯新增440例

发布日期:2020年04月07日 6:40编辑:时时彩一位必中口诀

瑞幸事件或難啟動「長臂管轄」 A股的做空機制還有多遠 英国女王电视讲话:时时彩一位必中口诀主题:14排名:16版主:平潭县农村社会保险管理中心(简称农保管理中心)隶属于平潭县劳动和社会保障局的事业单位,与县机关保管理中心、县社保管理中心共同构建社会养老保障体系。

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【作家邦达列夫逝世】

瑞幸咖啡在美國上市♀〇∵,本質上是在註冊制的環境上市┊,而註冊制的核心靈魂是全面的信息披露☆∟♂。隨着新《證券法》的實施♂┊♂,中國的資本市場也將迎來全面的註冊制改革↑。

董登新對第一財經記者稱⊙□↑,瑞幸咖啡的財務造假在一定程度上對中概股是一個打擊〇□∟,有損中概股的形象和信譽〇⊙﹡,可能會成為做空機構做空中概股的一個由頭⊙⊙。

瑞幸事件並非「隔岸觀火」⊙♀?,反而是給國內資本市場敲響了一次警鐘▽┊▽,也帶來了思考♂。

「瑞幸事件可能會給中概股帶來認識上的影響♀,即不好的印象♀♂♂,但實質影響不大↑。」李文莉表示?⊿,財務造假並非只有中概股有⌒◇♂,美國等其他國家市場的公司也會出現財務造假┊,不是中概股特有的問題;另外☆,世界各個國家特別是一些大型的交易所處於一種競爭的關係〇↑,都希望吸攬一些優秀的企業到其市場上市π♂〇,所以不會構成較大的影響∴⊿。

上海對外經貿大學法學院教授李文莉也向第一財經記者稱▽┊,若經查證屬實構成財務造假或欺詐發行▽,也應適用美國證券法律法規♂♀,很難適用我國新《證券法》的域外管轄條款﹡┊。

「財務造假是對投資者最大的傷害□▽﹡。打擊財務造假△,應該成為監管層最重要的工作任務☆。」董登新建議稱┊♀。

她分析稱◇☆♂,瑞幸咖啡的註冊地並不在中國◇,上市地點是在美國△,市場欺詐也很難說是擾亂了「中華人民共和國境內市場秩序」♂∵。至於投資者權益?⊙π,財務造假影響的主體多是美股投資者的合法權益▽⊿,而非境內投資者⊿∴?,境內僅可能是通過QDII投資的專業機構投資者◇?,因此?﹡,域外長臂管轄不宜輕用◇┊⌒。

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在董登新看來∴┊,在新《證券法》和註冊制的大環境下﹡∵,A股市場的監管除了單一的行政監管⊙△,還需要有投資者和市場力量的全方位參与┊♂,尤其是做空機構和做空機制π,對於防範上市公司財務造假┊♂,是一股重要的約束機制π,「因此我們有必要去借鑒學習美國的做空機構和做空機制的做法」☆∟◇。

被稱為「長臂管轄」權的是新《證券法》第2條第4款新增規定□∵♂,在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動∟,擾亂中華人民共和國境內市場秩序⊿,損害境內投資者合法權益的π,依照本法有關規定處理並追究法律責任?。

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「長臂管轄」可否啟用4月3日♀♂,中國證監會迅速做出反應♂▽◇,聲明稱∴,高度關注瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)財務造假事件□⊿∵,對該公司財務造假行為表示強烈的譴責♂⊿。中國證監會將按照國際證券監管合作的有關安排〇﹡,依法對相關情況進行核查◇,堅決打擊證券欺詐行為□⌒◇,切實保護投資者權益∟┊。

「在註冊制的發行制度下↑△,後端的違法法律責任必須非常嚴格⊙,發行人必須高度重視證券合規π□,嚴格遵循合法、誠信原則∟⌒∟,這才是基業常青之道↑∵。」黃江東稱♂。

對此⌒,多位法律界人士認為⊿?,很難適用我國新《證券法》的域外管轄條款□,如果僅僅涉及少數機構投資者♂∟,似以不啟動「長臂管轄」為妥⊿⌒⌒,域外「長臂管轄」不宜輕用?♀△。

黃思瑜[ 被稱為「長臂管轄」權的是新《證券法》第2條第4款新增規定◇,在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動♂⌒⌒,擾亂中華人民共和國境內市場秩序〇,損害境內投資者合法權益的△π▽,依照本法有關規定處理並追究法律責任﹡﹡。「但最終是否會啟動『長臂管轄』∴□∴,不是一個單純的法律問題◇∟♀,還將取決於監管部門的價值判斷和政策選擇♂。」黃江東認為∴。 ]

「如果僅僅涉及少數私募投資者π◇☆,似以不啟動『長臂管轄』為妥♂〇。瑞幸事件發生后♀△,中國證監會旋即公告譴責⌒,意味着監管部門不會袖手旁觀△♂,但最終是否會啟動『長臂管轄』⊿⊙∵,不是一個單純的法律問題⌒△,還將取決於監管部門的價值判斷和政策選擇⊙。」黃江東同時稱△?♂。

黃江東也稱∴﹡▽,中國證監會對瑞幸咖啡事件的最新表態?﹡,意味着中國證監會與境外監管主體將通過跨境合作監管方式⊙♂⊙,共同打擊證券欺詐行為◇♂。截至2019年12月⊙∵∟,證監會已與境外64個國家及地區就證券期貨監管問題籤署合作備忘錄⊿⌒♂,其中包括美國♂,以及瑞幸咖啡註冊地開曼群島▽⊙∵。

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就瑞幸咖啡財務造假可能面臨的法律後果▽∟,黃江東認為∵⌒∵,如果違法行為坐實⊿,瑞幸咖啡公司、會計師事務所及相關主體和個人或將面臨巨額的行政罰款;如果調查還發現瑞幸咖啡及相關主體的行為觸犯刑事法律的♂∴﹡,還將面臨最高可達20年監禁的刑事處罰;同時還將面臨民事賠償責任♀♂↑,4月2日瑞幸咖啡自曝財務造假﹡♀,引來又一波新的集團訴訟潮□▽。

赴美上市不足1年、愛講故事的瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)又有了新的故事⊿↑,這次是轟動國內外市場的財務造假醜聞∵▽。境內▽∴┊,新《證券法》實施1月有餘、全面註冊制改革推進中∵□,瑞幸咖啡的爆雷是否將給中國資本市場帶來影響π?

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此外▽,作為中概股的瑞幸咖啡造假一事♀,也讓市場對中概股是否將受到衝擊有所擔憂⊙。

多位專家認為△♀◇,在新《證券法》和註冊制的大環境下♂▽,A股市場的監管除了單一的行政監管□⊿□,還需要有投資者和市場力量的全方位參与◇,資本市場可考慮在條件成熟時適時引進市場化的做空機制〇,推動註冊制改革進一步完善⊙π。

廣東奔犇律師事務所律師劉國華對第一財經記者稱□?,中國證監會可能會協助美國證監會核查相關事宜⊙,由美國證監會進行處罰☆﹡☆。

李文莉也建議♂,適時引進做空機制□▽,凈化並激活市場⊿▽,作為註冊制改革的配套機制☆∟▽。從理性經濟人角度去思考做空機構π,做空機製作為資本市場的市場約束機制♂△□,獲利是渾水的動力源泉∟⌒∴,但其激進的買空主義行為給市場帶來的凈化作用∵◇,可以減少監管成本∟⌒〇,彌補市場缺陷◇┊。做空是有成本的?⌒π,即使被濫用﹡♀,也可通過市場手段抵消或博弈♂,做空本身需要與做多博弈⊿,若沒有較為精確的證據與目標□∴┊,就會博弈失敗而損失慘重∟▽∴。同時做空一旦被濫用也可納入各類證券違法規制加以控制♀,如惡意做空納入市場操縱監管等△。

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武漢大學金融證券研究所所長董登新稱↑,瑞幸咖啡給A股上市公司提供了一個極好的典型反面教材□□♂,也為財務造假者們敲響了警鐘◇☆。A股市場也應查處若干典型大案、要案來為新《證券法》立威┊!

敲響A股警鐘瑞幸咖啡財務欺詐事件敗露♂,正好發生在我國新《證券法》生效實施滿1個月☆﹡,全面註冊制改革推進過程中〇⊙,也剛好是A股上市公司披露2019年年報及2020年一季報之際∟。那麼此事件會否給A股市場帶來影響☆﹡↑?

對此∟﹡∴,國浩律師(上海)事務所資深顧問黃江東認為▽∴,對「長臂管轄」不宜也無必要過度作擴大解釋∵△﹡。證券監管作為公權力的一種⊿,應立足於維護我國「公共」市場秩序、保護我國「公眾」投資者的利益∵,這兩點是啟動「長臂管轄」的基本考量♀。

但市場並不以為然↑∟。理論經濟學博士后劉安分析稱∵,「根據瑞幸董事會特別調查委員會所發佈的聲明⌒↑,以及之前美國渾水公司所發表的做空報告┊△,根據這些可能存在的事實綜合來看⊿∵∟,這種系統性、全流程的造假▽∵π,不太可能是個別高管一人所為﹡﹡◇。因此⊙♀,我個人認為◇▽↑,如果說造假事實屬實的話♂,瑞幸管理層在實際控制人授意下全面參与造假的可能性較大﹡◇。」

市場關注的一個焦點在於〇,中國證監會的監管手臂能否觸及在美國上市的瑞幸咖啡□π?

對於涉事主體∴,目前尚未有定論▽⊙∵。瑞幸咖啡在提交給SEC(美國證券交易委員會)的公告中稱∴,公司首席運營官兼董事劉劍以及他的幾名員工偽造銷售金額、捏造虛假交易▽♂△。

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在瑞幸咖啡自曝財務造假之後⊿,中國證監會快速做出反應◇﹡,稱「將按照國際證券監管合作的有關安排∴♀,依法對相關情況進行核查」∴﹡∴。剛落地實施的新《證券法》也新增了域外效力條款↑,被稱為「長臂管轄」權▽⌒π。

李文莉也認同上述觀點π⊿,中國證監會僅有基於國際監管合作協議基礎上的調查職責〇,美國證券監管或美國投資者的集團訴訟可以發動∵??,但對於欺詐發行或市場欺詐的域外(中國境內)調查只能依賴中國證監會協助∴。依據美國反欺詐條款發動集團訴訟、追究刑事責任或SEC啟動行政監管程序都是經過嚴格的證據論證等司法或執法程序↑,並非輕易實現π,畢竟瑞幸主體經營在中國〇,涉嫌欺詐的發行人、中介機構在中國▽,需要中國協助調查∴。

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